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写在最后2026年1月的中国创新药BD市场，以单月346亿美元的交易总额、超30亿美元的首付款规模，向全球市场宣告了一个新时代的到来。这不是2025年热潮的简单延续，而是合作模式、估值逻辑和产业角色的全面升级。中国创新药企正在实现从产品出海到技术出海、从后期授权到早期共建、从卖药到卖平台的跨越。
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机构给出的增长预测相当激进。瑞银预测，MiniMax2025年-2027年收入分别为7300万美元、2.09亿美元、8.09亿美元，复合增速超过200%；大摩则预计，到2027年，MiniMax收入将增至7亿美元左右，毛利率提升至32%。
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