笔者注意到，锐翔智能的业绩高度依赖前五大客户。报告期内，锐翔智能向前五大客户产生的销售收入分别为27626.7万元、37862.58万元、47871.38万元、22399.39万元，分别占当期主营业务收入的90.84%、92.62%、87.92%、84.62%，客户集中较高。
25 年四季度以来，各模态模型都在快速迭代，其中重点是 26 年 2 月的 M2.5 基座模型，开始主推 Agent 功能，侧重编程、工具调用、办公场景的应用，目标就要把 AI 从辅助角色变成 “AI 同事”。
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